硅铁需求面临阶段性回落 锰硅成本支撑依然较强

　　一、期货分析软件行情回顾与后市展望
　　硅铁需求面临阶段性回落 锰硅成本支撑依然较强
　　6 月 19 日，硅铁期货主力合约 409 震荡偏强，开盘震荡回落后震荡运行，随后反弹回升，午盘短暂拉升后震荡回落，收报 7122 元/吨，涨0.54%;锰硅期货主力合约 409 震荡偏强，高开后震荡回落，随后小幅反弹回升，午盘跳水后小幅反弹，收报 7954 元/吨，涨 0.84%。
　　1.1 现货市场动态与技术面走势：
　　硅铁：现货市场方面，6 月 19 日，72%FeSi 自然块各主产区报价在6750-6800元/吨，环比前一交易日以持平为主，甘肃、青海地区环比下滑;75%FeSi自然块各主产区报价在 7200-7300 元/吨，环比前一交易日以下滑为主，宁夏、陕西地区环比持平。技术面上，硅铁 409 合约日线 KDJ 指标继续上行;硅铁409 合约日线MACD 指标绿柱连续 2 个交易日有所收窄。
　　锰硅：现货市场方面，6 月 19 日，锰硅各主产区报价主要在7450-7650元/吨区间，环比前一交易日有所上涨。技术面上，锰硅409 合约日线KDJ 指标自昨日金叉后继续上行;锰硅 409 合约日线 MACD 指标绿柱连续2 个交易日有所收窄。
　　1.2 后市展望：
　　硅铁：市场传闻内蒙古某公司限电停产，午盘冲高回落。需求端，随着下游钢材需求进入淡季，五大钢材表需已连续 4 周下滑，近期硅铁需求也面临阶段性回落;供应方面，硅铁企业开工率持续上涨，在高利润的驱动之下，企业开工率仍有较大的增长空间，但若传闻属实，则供应预期或将转为偏紧状态;
　　库存方面，钢厂硅铁库存处于历史低位，而硅铁企业库存同样低位下行，硅铁现货供应偏紧，短期会给价格带来支撑。但需要注意的是，有较多的库存(8 万吨以上)堆积在交割仓库中，根据交易所的规定，“每年 2 月、6 月、10 月第15 个交易日之前注册的硅铁期货标准仓单，应当在当年 2 月、6 月、10 月第15 个交易日之前全部注销”，即 6 月 24 日前要注销掉全部的仓单，虽然会有部分在6 月24 日之后重新注册，但也不可避免的会对现货的供应造成冲击。从目前基本面上来看，硅铁价格依然承压，但若传闻属实，则供应宽松的预期将被打破，市场或将有所反转。
　　锰硅：消息面上，市场传闻康密劳(Comilog)加蓬锰矿推迟一个月发货，康密劳邮件通知长协客户，6 月船期长协延期至 7 月发运。本次推迟发运的原因大概率为增加高价地区锰矿供应，并不会影响全球的锰矿供需关系，但很可能会被动推升我国的锰矿报价。
　　目前我国港口锰矿库存中大多数为南非半碳酸锰矿，高品位氧化矿占比仅 1/3 左右。而氧化矿在生产中配比大约在15%-20%，该比例若低于 10%则可能会导致塌炉。考虑到氧化矿的不可替代性，若传闻属实，那么在供应紧缺的局面下，加蓬锰矿报价或将再度上涨。
　　整体来看，若加蓬锰矿将推迟发运这一消息得到确认，则6-7 月我国氧化矿的供应紧缺的局面将进一步加剧，进而倒逼加蓬对华锰矿报价上涨，并导致锰硅企业的生产成本再度抬高，锰硅成本支撑依然较强。